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弹簧钢65mn弹簧选择3月份国内钢材价格呈现出震荡下跌走势，截止到3月31日，卓创资讯钢材价格指数收于905.14，较上月末下降15.01。分品种看，螺纹钢涨2.33（月均值下降2），线材将5.06，热轧板卷跌26.85，冷轧板卷跌46.26；原材料方面，进口矿指数涨19.22，国产矿指数跌9.24，废钢指数跌58.03，焦炭指数跌87.01。整体来看3月份黑色系产品价格呈现震荡下跌走势，符合市场预期。4月份尽管处于消费的旺季，国内市场的需求也逐步恢复正常，但考虑到全球性的疫情传播对资本市场信心的负面影响，预计4月份仍有下跌空间，4月中下旬之后价格望转为横盘整理。
3月份黑色系产品价格波动特点：
1、钢材价格整体下跌，钢材品种价格呈现分化趋势。其中，，螺纹钢表现 强，在3月上半月螺纹钢在工业品整体下跌的趋势中表现出较强的韧性，“螺纹金”表现较强；进入中下旬之后，钢材产品整体转跌，其中热轧板卷领跌，跌幅明显领先于螺纹钢。
2、原料品种分化下跌，铁矿石抗跌性较强。在原料品种中，话语权较弱的焦炭和废钢价格跌幅较大，其中焦炭跌幅领先，废钢价格也明显走低。铁矿石价格尽管也表现出偏弱的走势，但抗跌性较强。海外疫情的发展使得铁矿石原料生产存在一定的风险性因素。
3、长流程生产仍有利润，电炉企业开始亏损。尽管3月份钢材价格开始出现下跌的情况，但原料下跌幅度更明显，因此从各类企业的生产情况来看，长流程企业的生产利润不降反升，3月底，北方地区长流程模拟利润在450元/吨，较上月末上涨110元/吨，调坯利润与上月末持平，电弧炉企业亏损有所下降，3月底吨钢亏损20元/吨。
4月份钢材价格：下跌仍有空间 下旬或转为横盘整理
1、全球性的看空情绪仍在加重。截止到3月底，海外疫情仍未得到有效控制，当前疫情仍处在第二阶段，欧美发达国家是抗击疫情的主力，第三阶段在亚非拉等非发达国家疫情的传播需要警惕。疫情导致资本市场看空情绪主要基于以下几点：
一是，疫情发展或阻断全球性贸易，影响远大于2019年中美贸易战。由于疫情的发展，越来越多的国家宣布进入“紧急状态”，“封国封港”，“限制粮食出口”，引发市场的担忧情绪；
二是，由于疫情导致生产停滞，经济增长放缓，尽管各国央行均有宽松货币政策信号释放，但仍不能解决流动性“失速”风险；
三是，经济增速下滑成为共识。各主要机构纷纷预测全球经济大衰退，英国《卫报》指出：历史上 严重的全球经济衰退已经来临；国际金融协会在3月23日发布的报告中预计，今年全球经济将负增长1.5%；经合组织(OECD)在 新发布的报告中将2020年全球经济增速预期从2.9%下调至2.4%；摩格斯坦利预测由于新冠疫情影响，全球经济将经历衰退，2020年全球经济增长在0.9%,但是情况比2008年经济危机要好；高盛认为2020年全球GDP下降1%，尽管全球经济有望在二季度末逐步恢复，三季度GDP有望出现回升，但复苏进程将会非常缓慢。
2、“新基建”不是基建，对钢材需求拉动有限。基建是2020年钢材需求的“遮羞布”，疫情发生之后，国家提出“新基建”概念，旨在通过发展5G、工业互联、人工智能、大数据等，为“智能制造”时代的到来做好基础建设。新基建对于钢材的需求拉动约为1700万吨，较2019年增加200万吨左右，相对于可能超过10亿吨的粗钢供应来说，拉动相当有限。
需求的大头仍集中在房地产市场。房地产市场高度依赖于资本，由于1-2月份房地产消费市场的失速，或致使房地产企业资金周转出现问题。在《建材行业观察3：旺季过半 需求未见明显好转》中曾提出过，“由于前期销售端被阻断，销售端压力也将向投资端传导，进而导致资金周转压力加大，房地产企业拿地意愿和能力将下降。尽管建安需求有一定保障，但可以预见的是房地产增速将大幅回落，房地产牛市或就此结束。”中央层面多次对房地产市场表述的“纾困不刺激”政策也将对房地产市场形成压力。
3、先行指标好转，但仅可作为短期指标。从国家统计局发布的制造业PMI和财新发布的PMI看，都明显好于预期，其中中国财新3月PMI数据为51%，明显好于预期。数据但需要注意的是，PMI指标虽是先行指标，但其反映的是上月环比的情况，因此只能解读为有一半的企业较2月份有所好转，也就是说国内经济主体仍未能恢复到春节前的水平。3月份数据好转也仅仅代表比疫情发生的2月份有明显好转，但并不意味着经济增长压力有所缓解。
密切关注短流程企业生产情况，关注供给弹性收缩情况。没有一直上涨的行情，同样也没有一直下跌的行情，3月下半月后黑色系产品下跌的主要逻辑是预期主导而非实际需求主导，“恐慌”的因素更加明显。从供给和需求的角力情况可以判断出未来趋势的方向变化。4月份处于消费的旺季，首先需求是有保证的，因此无需过度担心国内的需求下滑问题；供应方面，高供应，高库存仍是钢材市场的典型特点，当前长流程生产企业仍有较为“丰厚”的利润，而短流程则面临亏损或已经陷入亏损境地，后续需要密切关注电弧炉，调坯企业的生产状态。
4月份钢材价格或延续震荡下跌的走势，但下跌也需要停歇，下半月或有望出现横盘整理的趋势，整理后是否继续下跌需要届时再去观察。当前工业品价格下跌趋势已经形成，多个品种已经跌破2015年底以来的低点，甚至部分产品创出历史新低，对于整个商品来说，跌至相对低点或历史低点将会是明显的见底信号，但由于惯性的因素，筑底仍需时日，抄底并非好的选择。假设所有工业品跌出15年底以来的新低，并形成大周期的双底结构，黑色系产品显然还有较大的下跌空间。
风险提示：预期仍主导行情，情绪变化需注意，刺激政策量变后会引起质变。
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