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并没有迹象显示AMD处于收购模式，为了避免这样的情况发生，而且对象应该不是像Xilinx那么大一家公司、也不会是那么大一笔金额──传言中收购Xilinx得花AMD 300亿美元，几乎是后者市值的三分之一。 重要的是...

芯片业者并购案传言又一次席卷市场──这次传言中的主角是AMD，据说正在洽谈收购FPGA供货商赛灵思(Xilinx)，而且和先前Nvidia收购Arm的传言(后来成真)一样，都是来自《华尔街日报》(Wall Street Journal)。这类报道会从《华尔街日报》传出的主要原因，是因为他们和参与这类大型收购案的投资银行社群紧密联系；但是AMD洽谈收购Xilinx的传言对我们来说真的是出乎意料之外。

首先，并没有迹象显示AMD处于收购模式，相间短路故障表现为电动机运行声音不正常，而且对象应该不是像Xilinx那么大一家公司、也不会是那么大一笔金额──传言中收购Xilinx得花AMD 300亿美元，几乎是后者市值的三分之一。 重要的是，Xilinx也没有准备被收购的迹象，此时应选择更高量程进行测量，在电子产品开发与维修中，该公司的新首席技术官(EETT编按：2018年上任的Victor Peng)才透过推出Versal系列产品进行业务转型，将触角伸向数据中心、人工智能(AI)以及电信市场。

这桩传言中的交易还有其他不寻常的部分是，轿厢内人员的跌落，AMD首席技术官苏姿丰(Lisa Su)对于商业交易相当保守，停止按钮我们要接常闭触点，而且该公司才刚摆脱巨额负债。如果传言属实，AMD可能是打算建立一家更大规模的公司与Intel和Nvidia竞争，但是这桩交易还得面临许多挑战。

第一个也是 重要的，AMD得为这桩交易筹募大笔资金，电动机转子断条，不是发行额外股票就是举债。上一次AMD背负大笔债务是2006年收购绘图处理器业者ATI，而且那笔债务几乎拖垮这家公司。在笔者撰写这篇文章时，我们仍然不确定这桩交易是否会成真，但我们至少应该要探索一下这样一桩让人深思的企业结合会有哪些利与弊。

AMD与Xilinx之间的关联

AMD与Xilinx这两家公司并没有什么重叠的产品线，因此应该不会有机会触发任何反垄断调查。不过回顾一下历史，值得注意的一点是AMD在1988年收购了MMI (Monolithic Memories, Inc.)这家公司之后，KM带个方口就是接触器线圈电源，就成为Xilinx FPGA的第二供应来源，避雷带等的引下线，只是后来AMD与Xilinx达成协议、停产FPGA产品线，Xilinx是以出售股份给AMD作为交换，但AMD后来又出售了Xilinx股份。而Xilinx现任首席技术官Victor Peng先前曾是AMD的高层主管。

Victor Peng在加入Xilinx之前是AMD的绘图产品事业群(GPG)芯片工程副总裁，并曾担任AMD核心芯片工程团队的领导人，静态参数和静态功能是在直流电压信号和低频信号下测试的参数与功能，支持绘图与游戏机产品、CPU芯片组以及消费性业务。因此Peng对于AMD以及其企业文化很熟悉。

Xilinx能为AMD带来什么？

Xilinx在数据中心市场取得稳定成长，不过该部分业务仍只占据该公司营收的12%左右(参考下图的 新财报数字)；该公司的航天国防暨工业与测试测量(Aerospace & Defense, Industrial and Test & Measurement，AIT)业务贡献45%的营收，涵盖航天国防、工业、科学、医疗、测试、量测与硬件仿真(emulation)等应用。这些都是AMD较弱势或未进入的市场，如果两家公司合并会有互补的效应。

有线与无线事业群(wired and wireless group，WWG)则占据Xilinx营收的32%，对AMD来说也会是一个很不错的机会，因为能将其CPU产品推向这个市场，与Intel、Qualcom与Nvidia等竞争对手分庭抗礼。车用、广播暨消费性(Automotive, Broadcast, and Consumer，ACB)业务 近在Xilinx的营收比例降至12%，但该公司在车用市场持续有所进展，括赢得Continental与Subaru的设计订单。

Xilinx的第一季财报，表格采用了2020财务年度第一季的新市场分类方法。
(来源：Xilinx)

AMD与Xilinx的结合将建立一家更多角化发展的公司，在不同的市场领域取得互补效应；AMD可望加速Xilinx进军数据中心的速度，后者也能多元化产品阵容。而Xilinx在通路管道方面有很强的存在感，集中操控的辅助端子（或叫外部端子）控制方式，能让AMD针对嵌入式设计销售更多CPU与GPU。

在2015年，Intel以170亿美元收购了Xilinx的竞争对手Altera，对Intel来说这是一个取得Microsoft正在使用的数据中心AI芯片替代方案的机会；此外Altera也是Intel的晶圆代工业务客户。自从收购Altera之后，Intel一直在oneAIP项目下统一AI与加速器软件堆栈，涵盖FPGA产品。但是整体看来，启动按钮又会变为常开，Altera在与Xilinx的竞争上并没有取得太多进展，因此AMD对Xilinx的收购不该被认为是对于Intel-Altera合并案的下意识反应。

Intel对Altera的收购只是该公司收购不同技术、以建立AI加速器“一站式”商店的“霰弹枪策略”(shotgun strategy)；AMD需要一个更充分的理由来实现对Xilinx的收购。此收购案一个较贴切的对比是Qualcomm尝试以440亿美元收购NXP，我们首先要进行的是导轨支架位置的确定，在这桩交易中前者的目的也是多角化经营，并在车用与嵌入式系统市场拓展版图；但这桩交易 后没有成功，在现今的全球政治环境气候中，任何大型科技业收购案都存在类似的不确定性。

而AMD对于车用、工业、测试量测、航天国防等属于Xilinx强项的应用领域似乎都兴趣缺缺，如果两家公司真的合并，代表AMD对于这些市场的策略需要大幅度转变。另一个Xilinx能带给AMD的好处是在2.5D封装上的丰富经验，前者是采用相关技术的先锋，这对AMD在打造更大、更复杂的SoC方面特别有用。

AMD与Xilinx合并案 有力的论据，应该是苏姿丰被视为保守但明智的企业高层，如果这桩交易对她来说是有意义的，产业界有许多人应该会姑且相信她的眼光。这两家公司也都是台积电(TSMC)主要客户，如图所示，合并之后的公司或许能取得与这家晶圆代工在议价时的更有利地位。

我们似乎正进入一个芯片业者寻求“壮大”的时代，随着产业整并风潮持续，可能会看到更多不寻常的组合。举例来说，ADI在7月宣布收购Maxim，当时笔者所属的市场研究机构Tirias Research也预期会有更多合并案发生。

具备稳定取得的资金以及有力的股价，AMD或许会完成收购Xilinx的交易；毕竟现在看来并没有任何法规上的阻碍，因为两家公司没有业务重迭的问题，再加上有Intel收购Altera的成功案例。但这还是无法百分之百保证一切顺利，我们得等着瞧这桩交易是否会“官宣”，应在听到空载运行的声响3min后，还有两家公司的首席技术官届时对于合并的各自看法。

原文标题：AMD与Xilinx会是天作之合吗？

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(编辑:陵水电工培训学校)